Mantan eksekutif BlackRock tidak dijual dengan kekuatan investasi hijau

Cerita ini awalnya diterbitkan oleh Penjaga dan muncul di sini sebagai bagian dari Meja Iklim kolaborasi

Dari mejanya di tengah kota Manhattan, Tariq Fancy pernah mengawasi awal dari upaya terbesar dan paling ambisius yang pernah ada untuk mengubah Wall Street menjadi “hijau”. Sekarang, saat investasi ramah lingkungan tumbuh pada tingkat yang eksponensial, Fancy sampai pada kesimpulan yang gamblang: “Ini pasti tidak akan berhasil.”

Sebagai mantan kepala investasi untuk investasi berkelanjutan di BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, Fancy ditugaskan untuk menanamkan kebijakan perusahaan lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) di seluruh portofolio raksasa investasi tersebut.

Fancy adalah pemimpin dalam gerakan yang telah memberi banyak orang, termasuk investor, aktivis dan akademisi, harapan bahwa setelah bertahun-tahun mendukung pencemar, Wall Street akhirnya melangkah untuk menghadapi krisis iklim.

“Saya telah melihat ke dalam mesin dan saya dapat memberitahu Anda bahwa bisnis tidak memiliki ini,” kata Tariq Penjaga. “Bukan karena mereka orang jahat, tapi karena mereka menjalankan mesin pencari laba yang akan beroperasi persis seperti yang Anda harapkan,” kata Fancy.

Fancy, 42, bekerja untuk BlackRock antara 2018 dan 2019 dan merupakan kepala investasi investor untuk investasi berkelanjutan pada saat BlackRock sedang bersiap untuk mengumumkan perubahan besar dalam strategi.

“Bukti tentang risiko iklim memaksa investor untuk menilai kembali asumsi inti tentang keuangan modern,” tulis ketua BlackRock Larry Fink dalam surat tahunannya yang sangat berpengaruh kepada CEO pada tahun 2020, tak lama setelah kepergian Fancy. “Dalam waktu dekat – dan lebih cepat dari yang diperkirakan – akan ada realokasi modal yang signifikan.”

Di masa depan, kata Fink, BlackRock akan beralih dari investasi di perusahaan yang “menghadirkan risiko terkait keberlanjutan yang tinggi.”

Pasar bebas tidak bisa menyelesaikan krisis iklim

BlackRock mengelola sekitar $ 7 triliun aset dan, dengan salah satu suara terbesar Wall Street membunyikan alarm tentang perlunya menangani krisis iklim, berita itu dipandang sebagai momen penting bagi komunitas keuangan.

Tariq Fancy pernah memulai upaya terbesar untuk mengubah #WallStreet “hijau” – tetapi sekarang percaya bahwa krisis iklim tidak akan pernah bisa diselesaikan oleh pasar bebas saat ini. #ClimateCrisis #ClimateChange

Tetapi bagi Fancy, yang sekarang menjalankan pembelajaran digital nirlaba Rumie di Toronto, langkah BlackRock, dan yang diinspirasinya, mengandung kelemahan mendasar: Krisis iklim tidak pernah dapat diselesaikan oleh pasar bebas saat ini.

“Bukan karena mereka jahat, itu karena sistem yang dibangun untuk mendapatkan keuntungan,” katanya.

Investor memiliki kewajiban fidusia untuk memaksimalkan pengembalian kepada klien mereka dan selama ada uang yang dihasilkan dari aktivitas yang berkontribusi terhadap pemanasan global, tidak ada retorika tentang perlunya investasi berkelanjutan yang akan mengubahnya, dia yakin.

“Dalam banyak kasus, itu lebih murah dan lebih mudah untuk memasarkan diri Anda sebagai ramah lingkungan daripada melakukan pekerjaan jangka panjang untuk benar-benar meningkatkan profil keberlanjutan Anda. Itu mahal dan jika tidak ada penalti dari pemerintah, dalam bentuk pajak karbon atau apa pun, maka kegagalan pasar ini akan terus berlanjut, “kata Fancy, yang sekarang memimpin inisiatif untuk menghadirkan pendidikan digital yang terjangkau kepada komunitas yang kurang mampu di seluruh dunia. .

Jumlah uang yang dituangkan ke dalam investasi berkelanjutan melalui kendaraan seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mencapai level rekor tahun lalu. Ini adalah tren yang menurut Fancy dapat berlanjut selama bertahun-tahun dan masih tidak berdampak apa pun pada perubahan iklim karena “tidak ada hubungan antara kedua hal tersebut”.

Memindahkan uang ke investasi ramah lingkungan tidak berarti pencemar tidak akan lagi mendapatkan pendukung. Argumennya mirip dengan divestasi, strategi lain yang dikatakan Fancy tidak berhasil. “Jika Anda menjual saham di perusahaan yang memiliki jejak emisi tinggi, tidak masalah. Perusahaan masih ada, satu-satunya perbedaan adalah Anda tidak memilikinya. Perusahaan akan terus berjalan seperti semula dan ada 20 hedge fund yang akan membeli saham itu dalam semalam. Pasar adalah pasar.

“Saya rasa publik tidak menyadari bahwa kita tidak sedang berbicara tentang menghentikan perubahan iklim,” katanya. “Kami benar-benar berbicara tentang menjual aset sehingga kami tidak terjebak dalam kerusakan saat terjadi.”

Pemimpin bisnis tidak menyukai pilihan mereka

Bisnis tahu ini, kata Fancy, dan juga tahu solusinya – mereka tidak menyukainya. Dia membandingkan reaksi komunitas bisnis terhadap pandemi virus korona dengan pandangannya tentang perubahan iklim. “Ilmu pengetahuan menunjukkan kepada kita bahwa COVID-19 adalah masalah sistemik yang harus kita tekuk ke bawah, kurva infeksi.”

Ketika krisis meningkat, para pemimpin bisnis segera mendukung inisiatif yang dipimpin pemerintah untuk membatasi perjalanan, menutup tempat, dan menutup perekonomian. “Business Roundtable (lobi bisnis paling kuat di AS) mengatakan bahwa kita harus mewajibkan penggunaan topeng. Mereka benar tentang semua hal itu, ”katanya.

Dunia membutuhkan pemerintah untuk menggunakan kekuatannya yang luar biasa, “karena jika Anda menyerahkannya pada pasar bebas, semuanya akan terbuka di AS dan kami akan kehilangan jutaan orang, tidak akan menjadi setengah juta.”

Perubahan iklim, juga, adalah masalah yang menurut ilmu pengetahuan bersifat sistemik dan masalah di mana kita harus membungkuk. Perbedaannya adalah masa inkubasinya. Ini bukan beberapa minggu, ini beberapa dekade. Untuk itu mereka tetap mengatakan kita harus mengandalkan pasar bebas. Di situlah saya punya masalah. “

Sebuah survei terhadap 250 eksekutif senior mendukung pendapat Fancy. Sekitar 64 persen dari eksekutif yang disurvei dalam jajak pendapat baru-baru ini yang dilakukan oleh pemberi pinjaman Inggris Standard Chartered mengatakan mereka “percaya ekonomi beroperasi sebagai organisasi nol-bersih (emisi karbon) tidak menumpuk untuk perusahaan mereka.” Dan 79 persen eksekutif senior mengatakan masa jabatan CEO jangka pendek mempersulit perusahaan untuk beralih ke nol bersih.

Di bawah sistem saat ini, biayanya, kata Fancy, terlalu tinggi dan manfaat menjalankan bisnis seperti biasa terlalu besar. Sebuah studi Morgan Stanley tahun 2019 menemukan bahwa mencapai nol bersih pada tahun 2050 akan menelan biaya $ 50 triliun.

“Kenyataannya, insentif mereka berjangka sangat pendek,” katanya. “Kekhawatiran saya adalah jika menyangkut perubahan iklim, itu sebenarnya mahal. Ini seperti mengatakan ketika datang untuk COVID-19, itu adalah krisis dan peluang. Ya, ini kesempatan untuk Zoom, ini bukan kesempatan untuk masyarakat. ”

Ada solusinya, kata Fancy, dan itu salah satu yang dirangkul oleh para pemimpin bisnis dalam krisis virus corona: intervensi pemerintah. Tapi – mengingat jangka waktu yang panjang untuk perubahan iklim – itu salah satu yang tidak disukai para pemimpin bisnis.

Yang akan berhasil adalah perubahan dalam kebijakan pemerintah yang membuatnya lebih mahal untuk mencemari, seperti pajak karbon, karena itu akan mengubah dunia usaha dan insentif Wall Street.

“Jika Anda mengenakan pajak karbon, setiap manajer portofolio akan menyesuaikan portofolionya,” katanya.

BlackRock membantah analisis Fancy. Dalam sebuah pernyataan, perusahaan mengatakan: “Investasi berkelanjutan dapat memberikan pengembalian investasi yang kuat sambil juga membantu mengatasi masalah sosial dan lingkungan yang mendesak.”

Perusahaan menambahkan bahwa mereka percaya greenwashing “adalah risiko bagi investor dan merugikan kredibilitas industri manajemen aset, itulah sebabnya kami sangat mendukung inisiatif peraturan untuk menetapkan standar yang konsisten dan meningkatkan transparansi untuk portofolio yang berkelanjutan.”

Tetapi bagi Fancy, poin utamanya adalah bahwa perubahan nyata harus dipimpin oleh pemerintah, bukan Wall Street.

“Jika saya berada di panel dan seseorang bertanya kepada saya, ‘Apa cara terbaik untuk mengatasi perubahan iklim? Haruskah saya membeli ETF atau haruskah saya menelepon anggota kongres saya dan menuntut undang-undang dan harga karbon? ‘ Sebenarnya lebih baik seseorang menelepon anggota kongres mereka. “

lagutogel